В течение трех дней нативная монета L1-проекта Berachain (BERA) потеряла свыше 60% капитализации. Эксперты и участники сообщества прокомментировали спешную распродажу и проблемы распределения больших долей венчурным инвесторам.
Berachain — модульный блокчейн первого уровня с поддержкой EVM. Сеть использует алгоритм консенсуса Proof-of-Liquidity — вариацию делегированного Proof-of-Stake. Модель подразумевает использование трех активов: BERA для оплаты газа, BGT для управления и HONEY в качестве стейблкоина.
В апреле 2023 года разработчики Berachain привлекли $42 млн в ходе раунда финансирования под руководством Polychain Capital. Через год — еще $100 млн по итогам раунда Серии B во главе с Framework Ventures.
Запуск основной сети и аирдроп BERA состоялся 6 февраля.
В течение нескольких часов цена достигла пика около $15, но уже на следующий день опустилась приблизительно на 50%. На момент написания актив торгуется по $5,2. По данным CoinGecko, капитализация составляет $539 млн.
30-минутный график BERA/USDT биржи Binance. Данные: TradingView.
Подобная динамика после одного из самых ожидаемых аирдропов разочаровала многих пользователей.
Один из комментаторов отметил, что благодаря краху цены и специфике налогового законодательства его страны клейм превратился из $50 000 в $230.
If you're a European higher rate tax payer who claimed the Bera airdrop at launch and held until now, a 50k airdrop is worth $230 after you pay your tax bill. pic.twitter.com/gxEG1sDw94
— Happy (@happysubstack) February 9, 2025
Every Layer 1 token is starting to recover, except $BERA.
MC dropped from $1.5B to $500M in just 4 days.
People who got the airdrop instantly dumped, and tomorrow, a huge chunk of the social airdrop will unlock.
That’s why no one wants to buy at these levels. Airdropped… pic.twitter.com/z8WAQBKTYt
— Choze👽 (@AlwaysBeenChoze) February 9, 2025
«Вот почему никто не хочет покупать на этих уровнях. Держатели распродают полученные монеты, и есть вероятность, что те, кто получит свой клейм завтра, сделают то же самое, чтобы зафиксировать прибыль», — предположил он.
По мнению исследователя, команда излишне сосредоточила усилия на программе стимулов для участников сообщества, что само по себе «не сделает блокчейн жизнеспособным». В то же время он назвал «массивную экосистему» и количество приложений положительными факторами для стабильности сети.
В комментарии для издания The Block генеральный партнер Dragonfly Роб Хэдик объяснил, что уровень критики всегда напрямую связан с уровнем прибыли ранних участников:
«Если бы токен лучше проявил себя, вы, вероятно, увидели бы совсем другие настроения в Twitter».
Он добавил, что проекты часто целенаправленно мотивируют крупных держателей вроде провайдеров ликвидности и фондов не распродавать разблокированные токены. Когда стимулы кончаются, активы попадают на рынок и оказывают давление на цену.
Основатель криптохеджфонда Split Capital Захир Эбтикар обратил внимание, что многие проекты со значительным венчурным финансированием демонстрируют непропорционально высокий показатель FDV относительно циркулирующего объема.
По мнению основателя Hack VC и инвестора Berachain Эда Романа, проекты напрямую не контролируют собственную разводненную оценку, но вполне могут решать, какая доля предложения доступна на момент запуска. Реальную привлекательность блокчейна на раннем этапе можно отследить по состоянию экосистемы, считает он:
«Рынки — это “машины для голосования” в краткосрочной перспективе и “машины для оценки” — в долгосрочной. Если команда достаточно сильна, они, скорее всего, создадут протокол с существенной рыночной привлекательностью и динамичной экосистемой».
Напомним, в январе токен Jupiter подешевел накануне аирдропа 700 млн JUP.